不少人纳闷，为什么印度年年贸易逆差，却还有钱能买外国货？其实真相是，印度早就没钱了，外汇储备少得可怜，连50亿美元的阵风战斗机订单都拖着不付，国际信誉都快崩了。尽管这样，印度还得不停地“吸血”，四处找钱填补国内外的财政大窟窿。 真相藏在印度央行每月更新的外汇储备数据里，2025年最新数字停留在5900亿美元左右，看似不少，但刨去短期外债和进口付汇需求，实际能动用的资金早已捉襟见肘，国际信誉也跟着亮起红灯。 连续多年的贸易逆差像个无底洞，2024年逆差额就达到2300亿美元，能源和黄金进口占了大头。印度85%的石油依赖进口，去年光买原油就花掉1200亿美元，加上电子产品和煤炭采购，每月进口账单基本都在600亿美元以上。 这么大的资金缺口，印度政府只能四处"吸血"填补。最直接的办法就是借外债，截至2025年一季度，印度外债规模突破7800亿美元，其中短期外债占比超过40%，这些钱大多用来支付到期债务和进口货款。 国际货币基金组织和世界银行成了常客，印度去年刚拿到IMF的100亿美元贷款，转头又向亚洲开发银行申请50亿美元基建资金，这些钱名义上用于发展，实则不少流入了进口账户。 海外印度人的侨汇也是救命钱，2024年这项收入达到1250亿美元，比软件服务出口还多。迪拜的商人、硅谷的工程师把赚来的美元寄回国内，换成卢比供家人消费，这些外汇正好被央行纳入储备池。 为了节省美元，印度政府想出各种变通办法。和俄罗斯搞卢比结算石油贸易就是典型操作，双方约定用本币支付能源款项，印度央行专门开设账户接收卢布，虽然俄罗斯手里积压了上千亿卢比花不出去，但至少暂时不用动用宝贵的美元储备。 卖家底也是常用手段，2025年印度启动新一轮国有资产出售计划，把国家电力公司和机场运营商的部分股权摆上货架，吸引外资接盘。这种拆东墙补西墙的做法，短期内能换来几十亿美元，但长期来看却掏空了国有资产。 外汇储备的紧张直接反映在卢比汇率上，2025年以来卢比对美元已经贬值5%，进口商不得不支付更多卢比兑换美元，这又进一步推高了国内物价。孟买市场上，进口牛奶价格涨了15%，电子产品货架上的标签每周都要更新一次。 即便如此，印度的进口依赖症还是戒不掉。制造业薄弱导致从手机到汽车零件都要靠进口，每年光是电子产品进口就超过800亿美元，比出口的软件服务收入还高出一截。这种产业结构失衡，让贸易逆差成了顽疾。 阵风战斗机订单的付款拖延就是最直观的信号，法国达索公司多次催款无果，印度国防部只能以"财政预算调整"为由搪塞。这种操作让其他军火商也提高警惕，最近印度采购无人机时，多个国家要求预付全款才肯发货。 更麻烦的是外汇储备的结构性问题，5900亿美元储备中，有相当一部分是外国投资的短期资本，一旦国际市场出现波动，这些资金随时可能外流。2023年美联储加息时，印度就曾单月流失120亿美元外资，逼得央行紧急抛售美元稳定汇率。 为了维持进口，印度还在民间打主意。政府鼓励民众把家里的黄金拿出来兑换卢比，甚至推出黄金债券吸引投资，这些举措本质上都是在盘活民间外汇资产，补充官方储备。 但这些手段都是治标不治本，就像给漏气的轮胎打补丁。外债越积越多，卢比持续贬值，进口商品价格上涨传导到民生领域，普通民众只能承受物价上涨的压力。德里的菜市场里，土豆和洋葱价格半年涨了30%，不少家庭已经开始减少肉类消费。 印度央行行长在最近的闭门会议上坦言，当前的外汇管理就像走钢丝，既要保证进口企业的用汇需求，又要防止储备跌破安全线。这种两难处境，正是多年贸易逆差积累的恶果。 那些摆在超市里的进口商品，看似光鲜亮丽，背后却是不断膨胀的外债和日益脆弱的外汇储备。印度想要真正摆脱这种困境，光靠"吸血"式的筹款手段远远不够，调整产业结构、提升出口竞争力才是唯一出路，可惜这条路，印度走得格外艰难。
