CPO板块，对10家重点企业进行了分析：1. 中际旭创 全球光模块龙头，1.6T CPO已规模化交付英伟达/微软，3.2T原型机进入客户测试；800G/1.6T市占率领先，绑定头部云厂商，CPO订单超100亿，AI算力爆发核心受益，业绩与技术双领跑。2. 新易盛 高速光模块交付标杆，英伟达GB300订单约300亿，2026年均交付约100亿；800G/1.6T CPO模块批量出货，绑定Meta/亚马逊，毛利率稳定、客户结构优质，业绩弹性大。3. 天孚通信 CPO光引擎核心供应商，光器件封装龙头；光引擎适配英伟达GB200，2026年订单或超5亿；OSA/TO封装、光隔离器等核心器件市占率高，CPO光引擎毛利率超65%，量价齐升。4. 仕佳光子 AWG芯片全球第二，1.6T AWG进入验证，为英伟达1.6T CPO供核心AWG；PLC AWG自研、成本优势显著；光芯片+器件收入占比70.5%，2025前三季度净利润同比增727.74%，国产替代加速。5. 光迅科技 全产业链标杆，硅光+CPO双轮驱动；1.6T硅光模块送样，CPO专用铌酸锂调制器研发中；光芯片自研自产，覆盖DFB/EML/硅光，绑定国内头部设备商，技术与客户壁垒高。6. 光库科技 铌酸锂调制器龙头，800G/1.6T CPO高速信号调制核心供应商；100G/200G铌酸锂调制器批量出货，与头部光模块厂联合开发CPO专用调制器；打破海外垄断，提升CPO信号完整性，国产替代核心受益。7. 华工科技 CPO+激光加工协同，800G CPO模块批量交付，1.6T模块进入测试；与高校联合研发硅光芯片，封装工艺领先；汽车激光雷达+光模块双轮驱动，客户包括英伟达/谷歌，应用场景多元。8. 胜宏科技 CPO高速PCB龙头，1.6T CPO用高频高速PCB批量出货；绑定中际旭创/新易盛等头部光模块厂；PCB为CPO硬件核心载体，受益于1.6T模块放量，毛利率持续提升。9. 长光华芯 200G EML芯片送样通过可靠性测试，2026年产能3000万颗；IDM模式，高端光通信芯片自研自产；CPO模块需2颗200G EML/模块，芯片缺口大，公司业绩弹性突出。10. 太辰光 MPO连接器全球第一，自研MT插芯规模化产销；光柔性板Shuffle方案适配英伟达GB200高密度布线，单机柜连接器价值超万元；越南基地保障交付，2025H1净利润同比增118%，毛利率36.4%。注：以上内容仅为信息整理，不构成投资建议。
