商业航天为啥暴跌5%+608 亿出逃？ 商业航天单日暴跌 5.04%，航天发展等 20 股跌停，608 亿主力资金出逃，这场洗盘让题材追高者猝不及防。 芒格始终警示：远离无业绩支撑的概念炒作。该板块前期凭题材爆炒，市盈率一度飙至 96 倍，却多为业务关联度低的伪标的。如果真想在里面淘金，可关注以下几点。 1.真业绩 vs 纯概念 剔除仅靠 “卫星互联网”“低空经济” 蹭热点的公司。重点看：2025 年营收增长率是否 > 15%？订单交付是否确有落地？ 2.强护城河（技术壁垒） 关注是否掌握核心元器件、火箭回收技术或拥有独占频段资源。避开组装厂模式，寻找 “卖铲子” 的硬科技龙头。 3.财务稳健性（避开爆雷） 资产负债率：优选 < 50% 的公司。 经营现金流：必须为正，且能覆盖净利润（警惕纸面富贵）。 4.合理估值（安全边际） 经历今日暴跌后，PE（市盈率）是否回归至行业平均水平（如 40-60 倍）？若仍高达百倍，需警惕戴维斯双杀。 5.管理层品质 看管理层是否专注主业，还是频繁减持套现。芒格说：“宁要模糊的正确，不要精确的错误。” 靠谱的管理层比精准的预测更重要。 现在与其跟风割肉，不如用价值投资准则筛选出真优质股票，让时间兑现价值。
