美国，先搞别人，再逼死自己

美国的妥协是基于内外的双重困境，对外是美国和其他国家的博弈，对内是白宫和美联储的博弈。美国陷入利率困境，进退两难。做了一张图，请酌情参考。 ▪️美联储：通胀与经济增长间的艰难权衡 美联储肩负着维持物价稳定和实现充分就业的双重使命，但目前却在利率政策上陷入两难境地。当下，美国经济增速明显放缓，劳动力市场也呈现疲软态势，市场普遍期待美联储降息刺激经济。降息能够降低企业融资成本，促进投资与生产，同时刺激居民消费，进而拉动经济增长。 然而，持续的通胀压力让美联储不敢轻易行动。一旦降息，市场流动性增加，可能导致物价进一步上涨，使通胀反弹风险加剧，前期控制通胀的努力付诸东流。美联储一直强调政策独立性，来自白宫的政治压力，进一步干扰其决策，使其陷入更加复杂的局面。 ▪️白宫：政治目标与经济现实的冲突 特朗普出于政治利益考量，试图通过降息刺激投资与消费，推动股市上涨、增加就业，为自身政治支持和连任创造有利条件。同时发起G税战，期望削减贸易赤字、增加税收以缓解财政赤字，并推动供应链回流美国。 但现实与预期大相径庭。G税增加大幅提升美国企业成本，压缩利润空间，部分企业甚至面临供应链断裂风险。物价上涨，民众生活成本增加，而稀土等战略资源高度依赖进口的现状，进一步加剧了风险。 供应链回流难以在短期内实现，与刺激经济的短期目标矛盾重重。在经济形势日益严峻的情况下，白宫不得不在谈判上做出让步。 ▪️其他国家：对美国经济的反制与施压 美国庞大的国债体系依赖国际投资者购买。2025 年美国国债到期规模高达约 9.2 万亿美元，美债总额已达 36.2 万亿美元，利息支出预计升至 1.2 万亿美元，占 GDP 的 3.2% 。一旦其他国家大量减持美债，美国政府融资将面临困难，为吸引投资者不得不提高国债收益率，进一步加重财政负担。为稳定与其他国家的经济关系，保障自身经济利益，服软让步成为合理选择。 未来美国如何破局，值得持续关注。